Asunto C‑275/11

GfBk Gesellschaft für Börsenkommunikation mbH

contra

Finanzamt Bayreuth

(Petición de decisión prejudicial
planteada por el Bundesfinanzhof)

«Fiscalidad — Impuesto sobre el valor añadido — Directiva 77/388/CEE — Exención de la gestión de fondos comunes de inversión — Alcance»

Sumario — Sentencia del Tribunal de Justicia (Sala Primera)
de 7 de marzo de2013

1.Armonización de las legislaciones fiscales — Sistema común del impuesto sobre el valor añadido — Exenciones — Gestión de fondos comunes de inversión — Concepto — Servicios de gestión prestados por un gestor tercero — Inclusión

[Directiva 77/388/CEE del Consejo, art.13, parte B, letrad), número6]

2.Armonización de las legislaciones fiscales — Sistema común del impuesto sobre el valor añadido — Exenciones — Gestión de fondos comunes de inversión — Concepto — Servicios de asesoramiento sobre inversión en valores mobiliarios prestados por un tercero a un sociedad de inversión de capitales, gestora de un fondo común de inversión — Inclusión — Requisitos

[Directivas del Consejo 77/388/CEE, art.13, parte B, letrad), número6, y 85/611/CEE, en su versión modificada por la Directiva2001/107/CE, art.5 octies]

3.Armonización de las legislaciones fiscales — Sistema común del impuesto sobre el valor añadido — Exenciones — Gestión de fondos comunes de inversión — Objetivo — Respeto del principio de neutralidad fiscal

[Directiva 77/388/CEE del Consejo, art.13, parte B, letrad), número6)]

1.Véase el texto de la resolución.

(véase el apartado20)

2.El artículo 13, parte B, letrad), número 6, de la Sexta Directiva 77/388, en materia de armonización de las legislaciones de los Estados miembros relativas a los impuestos sobre el volumen de negocios, debe interpretarse en el sentido de que los servicios de asesoramiento sobre inversión en valores mobiliarios prestados por un tercero a un sociedad de inversión de capitales, gestora de un fondo común de inversión, están comprendidos en el concepto de «gestión de fondos comunes de inversión» a efectos de la exención prevista en la citada disposición, aun cuando el tercero no haya actuado en virtud de un mandato, en el sentido del artículo 5octies de la Directiva 85/611, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM), en su versión modificada por la Directiva 2001/107.

A este respecto, para ser calificados de «operaciones exentas» en el sentido del artículo 13, parte B, letrad), número 6, de la Sexta Directiva, los servicios de gestión prestados por un gestor tercero deben formar un conjunto diferenciado, considerado globalmente, y constituir elementos específicos y esenciales para la gestión de fondos comunes de inversión.

(véanse los apartados 21 y 33 y elfallo)

3.El objetivo de la exención de las operaciones relativas a la gestión de fondos de inversión prevista en el artículo 13, parte B, letrad), número 6, de la Sexta Directiva 77/388, en materia de armonización de las legislaciones de los Estados miembros relativas a los impuestos sobre el volumen de negocios, consiste en facilitar a los pequeños inversores la colocación de sus capitales mediante organismos de inversión colectiva excluyendo los costes del impuesto sobre el valor añadido, para garantizar la neutralidad del sistema común del citado impuesto en cuanto a la opción entre invertir directamente en títulos-valores o recurrir a la intermediación de organismos de inversión colectiva.

Pues bien, del principio de neutralidad fiscal resulta que los operadores deben poder elegir el modelo de organización que, desde el punto de vista estrictamente económico, les convenga más, sin correr el riesgo de que sus operaciones sean excluidas de la exención prevista en el artículo 13, parte B, letrad), número 6, de la Sexta Directiva.

(véanse los apartados 30 y31)